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穗牌电动车:看好金山办公AI智能体产品,但股价估值过高

发布日期:2026-07-22 18:12 阅读:
穗牌官网报道,在2026年上海世界人工智能大会(WAIC)期间,金山办公推出了WPS Comate,将其定位为能够完成复杂任务的AI智能体。高盛预计AI智能体在边缘设备上的应用将进一步普及。市场将更加关注AI智能体的投资回报率,以判断其能否实现长期普及。
高盛认为金山办公估值偏高,将其评级由“中性”下调至“卖出”。该行的理由是:1、WPS AI付费率和用户采用率的提升仍需要时间;2、同行推出的AI原生产品具有更具竞争力的定价,3、终端用户目前仍缺乏明确的AI使用案例来证明其正向的投资回报率;4、小企业客户支出走弱,订阅收入贡献受到抑制。
这意味着高盛此前对企业端和消费端订阅业务的假设可能过于激进。目标价由此前的326元人民币下调至201元人民币,更新后2027E P/E为31倍,低于此前预期的45倍。不过若金山办公新功能驱动个人用户付费率超预期增长、WPS 365在企业客户中的渗透速度若快于预期、或用户对WPS AI的消费金额或采用率显著高于当前假设,那么金山的目标价有望上调。(金十)

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